Opções de negociação se espalham

Foram explicadas 5 estratégias de opções básicas.

A capacidade de gerenciar risco versus recompensa com precisão é uma das razões pelas quais os comerciantes continuam a reunir as opções. Embora a compreensão de chamadas e colocações simples seja suficiente para começar, a adição de estratégias simples, tais como spreads, borboletas, condores, estradas e estrangulamentos, pode ajudá-lo a definir melhor o risco e até mesmo abrir oportunidades de negociação que você não teve anteriormente acesso.

Embora pareça assustador, em primeiro lugar, colocar essas estratégias, é importante lembrar a maioria são apenas uma combinação de chamadas e colocações, diz Marty Kearney, instrutor sênior do CBOE Options Institute. & ldquo; Estes nomes surgiram para que as pessoas que estavam telefonando para encomendas a mesas comerciais pudessem transmitir muito rapidamente o que eles queriam fazer. Estas são todas estratégias bastante básicas, apenas levando as coisas até um entalhe. & Rdquo;

Uma chamada dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício adquirido. Uma colocação dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender o ativo subjacente ao preço de exercício adquirido.

Uma distribuição de opções é qualquer combinação de múltiplas posições. Isso pode incluir a compra de uma chamada e a venda de uma chamada, a compra de uma venda e a venda de uma venda, ou a compra de ações e a venda da chamada (que seria uma escrita coberta). Para nossos propósitos, vamos analisar mais de perto um spread de torres de chamadas verticais, que é usado se esperarmos que o preço do estoque subjacente aumente, embora esses mesmos princípios possam ser aplicados ao spread de touro, suportar spreads de chamadas e suportar colocar spreads.

Fundamentalmente, os spreads verticais são uma peça direcional, diz Joseph Burgoyne, diretor de marketing institucional e de varejo para o Conselho de Indústria de Opções, o que significa que o investidor precisa ter uma opinião se o subjacente vai subir ou descer. Além disso, embora tenham um risco limitado, eles também têm uma recompensa limitada.

Kearney explica, & ldquo; O que eu estou olhando é que eu quero controlar o estoque, e eu acho que nós estamos indo para um determinado montante em dólares. Eu estou disposto a desistir de tudo acima disso, & rdquo; ele diz. Para o nosso exemplo de uma propagação de torres de chamadas verticais, ele usa uma negociação de ações em US $ 63 que ele acredita que irá pelo menos US $ 70.

Você simplesmente poderia comprar o estoque ou uma única chamada, mas ao comprar a propagação de chamadas de touro, você pode limitar melhor seu risco. No exemplo da Kearney, colocamos a propagação de chamadas verticais 60-70, que consiste em comprar uma chamada em dinheiro 60 e vender uma chamada fora do dinheiro 70. Como vendemos a chamada 70, limitamos o valor máximo do nosso spread a US $ 10 (menos comissões), mas diminuímos o nosso ponto de equilíbrio para o comércio por causa do crédito que obtivemos vendendo a chamada 70. Além disso, nossa perda é limitada ao custo do spread.

Tipos de Opções Spreads.

Os benefícios reais da troca de opções vêm com o uso de opções se espalham. É perfeitamente possível fazer lucros sob qualquer condição de mercado, simplesmente usando uma combinação da compra e venda direta de chamadas e colocações, mas se você pode aprender a usar as opções se espalha, então você descobrirá muitas outras oportunidades para obter lucros.

Um spread de opções basicamente consiste em assumir uma posição em dois ou mais contratos de opções diferentes baseados na mesma segurança subjacente. Por exemplo, se você comprar contratos em uma determinada ação e também escrever contratos nesse mesmo estoque, então você criou essencialmente um spread de opções.

Eles são utilizados principalmente por duas razões específicas, limitando o risco e reduzindo os custos iniciais de assumir uma posição específica. No entanto, existem muitos, muitos tipos diferentes e alguns deles são muito simples enquanto outros são mais complexos. Há também várias maneiras diferentes de classificá-los.

Nesta seção, analisamos os principais tipos, como eles funcionam e como eles são criados. Os seguintes tipos de todos estão cobertos, juntamente com algumas informações adicionais sobre eles em sua estratégia de negociação. Você deve estar ciente de que vários deles podem se enquadrar em várias categorias.

Chamar & amp; Put Credit & amp; Debit Vertical, Horizontal & amp; Diagonal Calendar Ratio Options Spreads & amp; Estratégia de negociação de opções.

A maneira mais simples de classificar um spread é sobre o tipo básico de opções que são usadas - chamadas ou coloca. Embora alguns spreads possam usar uma combinação de ambos, a maioria usa apenas chamadas ou simplesmente coloca. Qualquer propagação que é composta usando apenas chamadas é conhecida como uma propagação de chamadas, enquanto uma que é composta usando apenas puts é conhecida como uma propagação.

Crédito e amp; Débito.

Os spreads também podem ser facilmente classificados com base no desembolso de capital envolvido. Quando você cria um, você terá um custo inicial ou receberá um crédito inicial. Se você incorrer em um custo inicial, gastando mais em contratos de compra do que você recebe de escrever contratos, isso é conhecido como um spread de débito. Se você receber um crédito inicial, gastando menos na compra de contratos do que você recebe de escrever contratos, isso é conhecido como spread de crédito.

Vertical, Horizontal e amp; Diagonal.

Outro método para classificação de spreads baseia-se nas posições das opções em relação à outra em uma cadeia de opções. Os spreads que envolvem a compra e a redação de contratos do mesmo tipo, a mesma data de vencimento e a mesma garantia subjacente, mas com preços de exercício diferentes, aparecem verticalmente empilhados em uma cadeia de opções e, como tal, são conhecidos como spreads verticais.

Aqueles que envolvem a compra e redação de contratos com diferentes datas de validade, mas o mesmo tipo, o mesmo preço de exercício e a mesma garantia subjacente são conhecidos como spreads horizontais. As opções de compra e venda que têm preços de exercício diferentes e diferentes datas de validade, mas são do mesmo tipo e a mesma segurança subjacente, está criando um spread diagonal.

Estes envolvem opções que têm datas de validade diferentes. Os spreads horizontais e os spreads diagonais são exemplos de spreads de calendário, mas também existem outros tipos. Eles são essencialmente usados ​​para tentar e lucrar com diferentes taxas de decadência do tempo entre os contratos escritos e os contratos comprados.

Isso é aplicado a qualquer spread que implique a compra e venda de diferentes montantes de contratos de opções, ao contrário de comprar um montante de contratos igual ao valor escrito. Normalmente, eles envolvem escrever mais contratos do que os comprados, mas a proporção pode funcionar de qualquer forma, dependendo de qual estratégia está sendo usada.

Opções Spreads & amp; Estratégia de negociação de opções.

Os diferentes tipos de propagação são um assunto muito importante na troca de opções, já que a maioria das estratégias envolve o uso delas. Existem muitos tipos diferentes, e eles não estão todos cobertos nesta seção específica. Em vez disso, acabamos de cobrir as categorias principais, explicando suas características básicas e mostrando como elas podem ser usadas.

Recomendamos familiarizar-se com as informações desta seção primeiro, mas para obter uma lista mais abrangente dos diferentes tipos, você pode ler nossa seção sobre estratégias de negociação de opções. Nessa seção, cobrimos todos os spreads que você precisa saber com informações detalhadas sobre como usá-los.

Estratégias de propagação de opções.

É comum que os novos comerciantes saltem para o jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de como as opções se espalham podem fornecer um melhor projeto de estratégia. Com um pouco de esforço, no entanto, você pode aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como um veículo comercial. Para ajudá-lo a começar, juntamos este tutorial sobre estratégias de propagação de opções, o que, esperamos, encurte a curva de aprendizado.

A maioria das opções negociadas em trocas nos Estados Unidos assume a forma do que são conhecidos como outrights - a compra ou venda de uma opção por conta própria. O que os termos da indústria "negócios complexos" constituem apenas uma pequena parcela do volume total de negócios. É nessa categoria que encontramos o complexo comércio conhecido como spread de opção.

Estratégia de Risco.

Usar um spread de opção envolve a combinação de duas greves de opções diferentes como parte de uma estratégia de risco limitada. Embora a idéia básica seja simples, as implicações de certas construções propagadas podem ficar mais complicadas.

Este tutorial foi projetado para ajudá-lo a entender melhor os spreads de opções - incluindo o que eles são, quando eles devem ser usados, seus perfis de risco e condições para melhor uso. O tutorial também explica como avaliar o risco potencial (medido sob a forma de "Grego - Delta, Theta, Vega") envolvido com os diferentes tipos de spreads utilizados, dependendo de você, de baixa, alta ou neutra. (Para uma atualização sobre o básico das opções e terminologia das opções, veja: Opções básicas: quais são as opções?)

Spreads de opções.

Na negociação de opções, um spread de opção é criado pela compra e venda simultânea de opções da mesma classe no mesmo título subjacente, mas com diferentes preços de exercício e / ou datas de vencimento.

Qualquer propagação que é construída usando chamadas pode ser referida como uma propagação de chamadas. Da mesma forma, colocar spreads são spreads criados usando opções de colocação.

Os compradores de opções podem considerar o uso de spreads para reduzir o custo líquido de entrar em um comércio. Os vendedores de opções nulas podem usar spreads em vez de requisitos de margem mais baixos, de modo a liberar o poder de compra ao mesmo tempo que colocam um limite no potencial de perda máxima.

Spreads verticais, horizontais e diagonais.

As três classes básicas de spreads são a propagação vertical, a propagação horizontal e a propagação diagonal. Eles são categorizados pelas relações entre o preço de exercício e as datas de validade das opções envolvidas.

Os spreads verticais são construídos usando opções da mesma classe, mesmo segurança subjacente, mesmo mês de vencimento, mas a preços de exercício diferentes.

Os spreads horizontais ou de calendário são construídos usando opções da mesma garantia subjacente, os mesmos preços de exercício, mas com diferentes datas de validade.

Os spreads diagonais são criados usando opções do mesmo título subjacente, mas diferentes preços de exercício e datas de vencimento.

Bull & Bear Spreads.

Se uma opção de propagação é projetada para lucrar com um aumento no preço da segurança subjacente, é uma propagação de touro. Por outro lado, um spread de urso é um spread onde o resultado favorável é alcançado quando o preço do título subjacente diminui.

Credit & Debit Spreads.

Os spreads de opções podem ser inseridos em um crédito líquido ou um débito líquido. Se os prêmios das opções vendidas forem superiores aos prêmios das opções compradas, um crédito líquido será recebido ao entrar no spread. Se o contrário for verdadeiro, um débito será tomado. Os spreads que são inseridos em um débito são conhecidos como spreads de débito, enquanto aqueles que são inscritos em um crédito são conhecidos como spreads de crédito.

Mais estratégias de opções.

No total, há uma série de estratégias de negociação de opções disponíveis para o investidor e muitas delas vêm com nomes exóticos. Aqui neste site, temos tutoriais abrangendo todas as estratégias conhecidas e as classificamos em estratégias de alta, estratégias de baixa e estratégias neutras (não direcionais).

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Estratégias de opções.

Opções básicas.

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Noções básicas de opções: Opções Spreads.

A divulgação de opções é um uso comum desses títulos e envolve opções de compra e venda ao mesmo tempo (propagação) ou a compra de combinações de opções. Nesta seção, forneceremos uma visão geral muito básica das spreads e combinações de opções mais comuns.

Long Calls and Puts.

A posição de opções mais simples é uma longa chamada (ou colocada) por si só. Esta posição ganha lucros se o preço do subjacente aumenta e sua desvantagem for limitada ao prêmio da opção se não o fizer. Se você comprar simultaneamente uma opção de colocação com a mesma greve e expiração, você criou um straddle. Esta posição vale a pena se o preço subjacente aumenta ou cai; no entanto, se o preço permanecer relativamente estável, você perde tanto a chamada como a colocação de prémios. Uma estratégia semelhante é comprar uma chamada e, em seguida, também comprar uma peça com uma greve mais baixa, conhecida como estrangulamento. Um estrangulamento exige movimentos de preços maiores de qualquer maneira para lucrar, mas também é menos dispendioso do que um estrondo. Por outro lado, ser curto ou um straddle ou um strangle (vendendo ambas as opções) beneficiaria de um mercado que não se move muito.

Spreads Bulls e Butterflies.

Uma propagação de chamadas ou propagação vertical de touro é criada através da compra de uma chamada e, simultaneamente, vende outra chamada com um preço de exercício mais elevado. O spread é rentável se o subjacente aumentar no preço, mas essa vantagem é limitada em virtude da chamada curta. O benefício, no entanto, é que vender a chamada reduz o custo de comprar o outro. Da mesma forma, uma propagação de propagação ou propagação de urso envolve a compra de uma peça e a venda de uma segunda colocada com uma greve mais baixa. Se você comprar e vender opções com expirações diferentes é conhecido como spread de calendário ou spread de tempo.

Uma borboleta consiste em opções em três ataques, igualmente espaçados, onde todas as opções são do mesmo tipo (todas as chamadas ou todas as partidas) e têm a mesma expiração. Em uma borboleta longa, a opção de ataque médio é vendida e as greves externas são compradas em uma proporção de 1: 2: 1 (comprar uma, vender duas, comprar uma). Se essa relação não for realizada, não é uma borboleta. As greves externas são comumente referidas como as asas da borboleta, e o ataque interno como o corpo. O valor de uma borboleta nunca pode cair abaixo de zero. Um exemplo de uma borboleta seria fazer uma longa chamada de 70, curto de 75 chamadas e uma longa chamada de 80. O spread idêntico também pode ser feito com longos 70 put, short two 75 puts, e um longo 80 put. Por muito tempo, uma borboleta se beneficia de um mercado silencioso. Semelhante a uma borboleta são o condor, a borboleta de ferro e o condor de ferro.

Abordamos brevemente como uma posição sintética no subjacente pode ser criada a partir de opções. A combinação de posições de opções com o subjacente também pode produzir opções sintéticas. Isso tem a ver com o que é conhecido como paridade de chamada de chamada onde.

Preço de venda - Preço fixo = Preço Subjacente - Preço de exercício.

Reorganizando esta equação, podemos criar uma chamada longa sintética para um determinado preço de exercício comprando uma compra e também comprando o subjacente. Uma combinação sintética é também uma longa chamada combinada com a queda do subjacente. A combinação de spreads com um comércio no subjacente também pode criar posições inovadoras, como o colar, a vedação ou a reversão de risco, todos os nomes para a mesma estratégia: vender uma ligação ascendente, comprar um lado negativo e comprar o subjacente.